Валютная фондесса

Кристин Лагард стала первой женщиной, которая возглавила министерство экономики и финансов Франции – одной из самых влиятельных стран Евросоюза. До этого ей, дипломированному юристу и опытному политическому деятелю, приходилось работать министром торговли и, что не менее важно, министром сельского хозяйства и рыбной ловли. А родилась эта серьезная особа в 1956 году в семье парижских университетских преподавателей Роберта и Николь Лалуэтт.

Положение обязывает

В юности Кристин Лалуэтт очень хорошо училась, что, впрочем, никого особенно не удивляло. Ее успехи в спорте – девушка решительно добилась членства во французской сборной по синхронному плаванию – радовали родителей, но также не считались чем-то из ряда вон выходящим. Зато получения стипендии на годичное обучение в женской школе в Бетесде, (Мэриленд, США) никто из родных точно никак не ожидал. Кристин проучилась в Соединенных Штатах всего один год и, по ее собственному признанию, на собственном примере поняла, что такое сначала быть другой в чужом обществе, а потом стать настоящим глобалистом и в любой точке земного шара чувствовать себя, как рыба в воде. Вернувшись домой, в Париж, она смогла совсем по-другому взглянуть на европейскую культуру, определить и полностью переосмыслить некоторые тонкости международного сотрудничества. И это, несомненно, помогло ей получить работу интерна в Капитолии после успешного окончания юридического факультета Университета Западный Париж Нантер-ля-Дефанс и получения степени магистра политологии Института политических исследований в Экс-ан-Провансе.

Американская история

Как и многие коллеги по высшим сферам мировых финансов, Кристин Лагард начинала свою карьеру с работы в большой американской корпорации. В ее случае это была чикагская юридическая контора Baker & McKenzie – здесь она активно занималась антитрастовым и трудовым законодательством. Всего через шесть лет Кристин стала полноправным партнером, а чуть позже возглавила филиал компании в Европе. Уже в 1995 году талантливая юрист заседала в исполнительном комитете компании, а в 1999-м – стала первым в истории Baker & McKenzie председателем-женщиной. Еще пять лет – и Лагард начала руководить глобальным стратегическим комитетом компании. Примечательно, что под энергичным руководством Лагард оборот по юридическим делам удвоился – в 2004 году корпорация Baker & McKenzie заработала более миллиарда долларов.

Королевское прозвище

Пост министра торговли Франции Кристин Лагард приняла в 2005 году и занимала всего-то два года, но успела за это время найти для французских товаров выход на несколько новых рынков, особенно в сфере высоких технологий. В мае 2007 года Кристин отправили возглавлять министерство сельского хозяйства, а уже оттуда через месяц перевели в министры экономики и финансов. И уже через пару месяцев она с благоприобретенной американской прямотой заявила возмущающимсядороговизной французам в лице представителей крупных СМИ: «Если бензин слишком дорог, французам нужно пересесть на велосипеды». За это оторопевшие было журналисты немедленно сравнили ее с королевой Марией-Антуанеттой, которой приписывается фраза: «У народа нет хлеба? Так пусть едят пирожные!» Говорят, именно это заявление беспечной королевы было последней каплей, переполнившей чашу терпения парижан, устроивших в итоге показательный революционный разгром. В дополнение за Кристин Лагард надолго осталось ехидное прозвище мадам Бестактность (во французском слово la gaffe, то есть «бестактность», созвучно ее фамилии).

Личное дело

В действительности Кристин Лагард совсем не похожа на последнюю королеву Франции. Во-первых, она скромна в еде и питье – убеженная вегетарианка, принципиально не употребляющая алкоголь ни в каком виде. Очень много работает, в отличие от Марии-Антуанетты, равнодушна к нарядам, а в свободное время, предпочитает плавать и играть в большой теннис. Единственное похожее обстоятельство – любовь к садовым цветам, вот только для королевы розы выращивал целый штат садовников, а Кристин предпочитает возиться в саду самостоятельно, не страшась испачкать в земле руки. Что до семейной жизни, то у Кристин все складывается намного проще и жизненнее, чем у Марии-Антуанетты – она счастлива без брака с марсельским бизнесменом Хавьером Джиоканти. С первым мужем разведена, но гордится их двумя общими сыновьями, Пьером-Анри и Томасом.

По горячим точкам

Похоже, руководство страны осознанно брало на себя риск отправлять хорошего администратора Кристин Лагард в «горячие точки» французского кабинета, чтобы потом удивиться ее аккуратной выносливости и результативности. Увы, Франция потеряла в ее лице государственную даму в июле 2011 года в связи с выборами нового главы МВФ. Именно тогда ее призвали для дела всепланетного масштаба. Итак, парижанка Кристин Меделин Одетт Лагард в 55 лет стала первой в истории мировых финансов женщиной – директором-распорядителем Международного валютного фонда и трудится в этой должности по сей день, из года в год оставаясь в первой десятке самых влиятельных женщин мира по версии журнала Forbes.



Конгресс: FOREX – это мы!

В середине апреля в российской столице прошел I Международный FOREX-конгресс, участники которого обсудили ключевые вопросы развития внебиржевых финансовых инструментов и валютного рынка как в России, так и в мире. В этом профессиональном форуме приняли участие представители органов законодательной и исполнительной власти Российской Федерации, а также руководители крупнейших российских и зарубежных компаний.

Вадим Виноградов,

председатель правления СРО НП ЦРФИН, профессор Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ), доктор юридических наук

Регулирование отечественного валютного рынка FOREX должно быть не запретительным, а развивающим. Кроме того, важно избежать оттока компаний из отечественной юрисдикции после принятия законопроекта о регулировании российского сегмента валютного рынка, как это произошло в американской юрисдикции – в США после кризиса 2008 года приняли очень жесткую модель регулирования, что вызвало отток компаний, оборотов и налогов в юрисдикцию Великобритании. Кроме того, нужно распространить защиту в судах на внебиржевые сделки и установить требования к FOREX-брокеру по размеру капитала, персоналу и программно-техническим средствам. Необходимо создать и разумное сочетание саморегулирования и госрегулирования. Именно по этой причине в 2011 году была основана российская отраслевая FOREX-организация – СРО НП ЦРФИН, объединившая на добровольной основе около 90% участников рынка.

Даниил Алгульян,

независимый член Совета СРО НП ЦРФИН, директор департамента финансирования экспорта государственной корпорации «Внешэкономбанк», юрист

При разработке законопроекта по регулированию российского сегмента валютного рынка FOREX мы руководствовались в том числе и европейским опытом. С 2007 года в ЕС валютный рынок FOREX регулируется MiFID – Директивой по финансовым инструментам и рынкам. Директива содержит меры, которые призваны изменить и улучшить организацию и функционирование инвестиционных компаний. Она была разработана для поощрения интеграционных процессов на рынках капитала ЕС и облегчения доступа к международным финансовым услугам, а также для того, чтобы гарантировать защиту инвесторов. Иными словами, MiFID непосредственно относится к деятельности инвестиционных фирм и торговых площадок, а ее регулирующее воздействие распространяется в том числе и на то, каким образом компании, занимающиеся инвестиционным бизнесом, организуют бизнес-процессы и взаимодействуют со своими клиентами. В соответствии с Директивой европейские FOREX-брокеры должны демонстрировать, что они предоставляют своим клиентам и контрагентам услуги, отвечающие трем основным принципам. Это, во-первых, своевременное исполнение ордеров: брокеры обязаны указывать в своих отчетах время размещения ордера и время его исполнения. Наилучшее исполнение означает: когда FOREX-компании исполняют ордера клиента, они обязаны предпринять все разумные шаги для предоставления клиентам наилучшего результата, исходя из цены финан- сового инструмента, скорости исполнения ордера и стоимости сделки. Для розничных клиентов лучшее из возможного означает самый благоприятный результат с точки зрения цены инструмента и затрат, связанных с выполне- нием ордера. Во-вторых, пригодность: FOREX- компании должны предупреждать клиента, что он должен самостоятельно оценивать, насколько использование тех или иных финансовых инструментов соответствует его целям. И, наконец, в-третьих, прозрачность, которая позволяет инвесторам и участникам рынка знать, по какой цене они могут купить или продать финансовый инструмент (предторговая прозрачность) и по какой цене он был продан и куплен (постторговая прозрачность).

Василий Солодков,

директор Банковского института НИУ ВШЭ, член экспертного совета Комитета по финансовому рынку Госдумы РФ и экспертно-аналитического совета при АСВ, кандидат экономических наук

Валютный сегмент российского финансового рынка начал активно формироваться в 1992 году, причем как биржевой. В те времена Центробанк в лице его зампреда Александра Потемкина активно подталкивал развитие внебиржевого рынка, и все эти попытки закончились печально – так называемым «черным вторником» 1994 года, когда многие крупные банки просто прекратили свое существование, погорев на неправильно угаданном курсе рубля. С января 2015 года наш Центробанк переходит на плавающий курс рубля, а это означает, что защита накоплений становится личной проблемой каждого россиянина. Поэтому российский сегмент валютного рынка FOREX призван создать инструменты защиты от скачков валютных курсов.



Майская оттепель

Американский регулятор сделал в апреле ряд важных заявлений, которые кардинальным образом повлияли на ход торгов. Прежние ориентиры в виде коэффициента по безработице и инфляции перестали носить прежний характер. Теперь ФРС будет принимать во внимание более широкий спектр данных. А это означает, что перспектива сохранения низких ставок закрепляется на неопределенный период. Именно так можно расценить реакцию рынков на недавние заявления регулятора. В результате доллар падает, а американский фондовый рынок сохраняет завидную устойчивость даже в период сезона корпоративной отчетности.

Чудеса в решете

С самого начала года с европейского регулятора и лично Марио Драги не сводили глаз все участники валютного рынка. А все потому, что ЕЦБ понизил основную процентную ставку до уровня 0,25%. Дело все в том, что несмотря на минимальную стоимость денег, макроэкономическая статистика, поступавшая из Европы, говорила о замедлении экономического роста. Ярким показателем этой ситуации стали данные по потребительской инфляции. Отмечу, что именно инфляционный показатель (индекс CPI) является ориентиром для ЕЦБ в принятии решений по изменению денежно-кредитных настроек. Так вот, в последнее время эта самая инфляция в Европе снижается. Вот какие странности: в обычном понимании падающая инфляция не кажется чем-то опасным, однако в действительности это тревожный сигнал. Более того, низкая инфляция как правило сигнализирует о том, что экономике нужна поддержка от ЦБ – при низкой инфляции обычно наблюдается и падающий ВВП. В общем, эту поддержку многие эксперты оценивали как внедрение отрицательной процентной ставки для коммерческих банков. Иными словами, налицо принудительная мера, которая заставит банки активнее кредитовать население и бизнес, а не хранить свои активы на счетах в ЕЦБ. Если Центробанк идет на такую меру, курс евро снижается. Этого все и ждали в последнее время. Но, увы, воз и ныне там.

Ждите ответа

Справедливости ради надо заметить, что ожидание уже порядком из- мотало спекулянтов, поскольку из заседания в заседание ЕЦБ оттягивает принятие решения. Чем, собственно, еще больше способствует укреплению курса единой европейской валюты. В итоге 1,40 по паре EUR/USD – это уже реальность, но вот на долго ли. Высокий курс – низкая инфляция, что и есть на деле. Последние данные все того же индекса CPI были слабее ожиданий экспертов: теперь инфляция в Европе составляет всего лишь 0,5%, а надо-то 2%! Если верить Марио Драги, ЕЦБ оценит инфляцию за апрель: если она останется на текущем уровне, будут применены стимулирующие меры. Выходит, майские данные по инфляции и заседание ЕЦБ решат судьбу евро на продолжительное время, а меры, предпринятые еврорегулятором, станут своего рода оттепелью для европейской экономики.



Период полураспада

Окончательный распад нефтедолларовой финансовой системы не за горами. Причин тому две. Вопервых, Соединенные Штаты так и не смогли сдержать рост Ирана, чем невероятно расстроили ближневосточных нефтяных монархов. Во-вторых, поссорившись с Россией из-за украинского кризиса, американцы ускорили развитие альтернативных финансовых резервов – например, на базе китайского юаня или российского рубля.

Король не в восхищении

Рон Пол, член палаты представителей от штата Техас, утверждает: между США и Саудовской Аравией с начала 70-х годов существует договор, обеспечивающий поддержку высокого статуса американской нацвалюты. Так, пользуясь своим безоговорочным авторитетом в ОПЕК, саудовские монархи взяли за правило продавать нефть только за доллары США. Что и стало поводом создавать валютные госрезервы для закупки этого стратегического сырья, создав высокий международный спрос на доллар. В качестве платы за поддержку американской валюты ближневосточные короли потребовали обеспечить им защиту от агрессии Ирана и событий, происходящих в Сирии. Увы, даже путем военного вмешательства в дела региона, американцам не удалось добиться успеха. Иран остается процветающей ядерной республикой и уверенно чувствует себя на мировой политической арене. А от военной операции в Сирии президенту Обаме пришлось отказаться под давлением России. К большому неудовольствию короля Абдуллы, который раздраженно заявил о своих сомнениях насчет надежности США как партнера.

Мы пойдём другим путём

Экономические санкции, которыми Евросоюз и США угрожают России за жесткую позицию в отношении Украины, заставил наших бизнесменов и госуправленцев задуматься об альтернативных рынках сбыта, которые немедленно отыскались на Дальнем Востоке. При этом российские нефть и газ намного удобнее продавать за рубли или за китайские юани. Ведь между нашими странами ведется активная торговля, так что нет смысла терять время и деньги, чтобы покупать третью валюту для взаиморасчетов.

www.fxmoney.ru/